需求強力支撐 鋼鐵市場將保持供求兩旺格局
發(fā)布時間：2018-09-06 15:55 瀏覽：
今年上半年，我國鋼鐵行業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展整體向好、行業(yè)去產(chǎn)能取得巨大進展前提下，行業(yè)運行態(tài)勢良好。盡管高庫存、高供給，但需求端明顯跟上，鋼材價格維持高位運行，鋼廠噸鋼利潤保持高位，企業(yè)經(jīng)營形勢逐步好轉(zhuǎn)，總體呈現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量高、鋼材社會庫存高、鋼廠盈利高的“三高”狀態(tài)，但我國鋼鐵行業(yè)整體需求形勢沒有發(fā)生方向性改變。
下半年，由于擴大內(nèi)需的要求，加之降稅減負增收等措施效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)投資增速與終端商品需求增速將有回升，鋼材需求繼續(xù)較大幅度增長，全國鋼材價格低落空間不大，甚至還會揚升。
隨著我國繼續(xù)深化化解過剩產(chǎn)能、持續(xù)推進產(chǎn)能減量置換政策和錯峰生產(chǎn)，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)供給質(zhì)量逐步提高、數(shù)量下降的態(tài)勢，未來三年市場行情比較樂觀。
需求受到強力支撐
上半年，我國鋼鐵市場從供給側(cè)改革的相關(guān)政策主導(dǎo)轉(zhuǎn)向鋼鐵行業(yè)自身實際供需因素主導(dǎo)，鋼鐵需求旺季整體延后：一季度供大于求，二季度供求趨于平衡。
從宏觀環(huán)境看，央行兩次降準(zhǔn)為房地產(chǎn)價格提供了貨幣支撐，房地產(chǎn)市場超預(yù)期繁榮。從投資情況看，1~6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資55531億元，同比名義增長9.7%。特別是1~5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資41420億元，同比名義增長10.2%，房地產(chǎn)投資增速重回兩位數(shù)之上，為近3年最好水平，開發(fā)投資韌性依然強勁，銷售活躍支撐房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈。
從房價方面看，上半年70個大中城市房價總體持續(xù)上行，尤其二季度開始，一二三線城市均出現(xiàn)環(huán)比正增長，顯示房地產(chǎn)市場熱度回升。從房量方面看，無論新開工面積還是商品房銷售，都較2017年同期增長。其中，累計新開工面積同比增速從二季度開始，從下降趨勢轉(zhuǎn)入上漲，5月錄得一年以來新高，累計同比增幅10.8%，累計銷售面積同比增速回升。因此，上半年房地產(chǎn)市場形成了“量價齊升”格局，鋼鐵需求受到強力支撐。
實際上，上半年我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好，鋼材主要指標(biāo)好于預(yù)期，鋼鐵市場呈現(xiàn)先弱后強、整體波動幅度有所收窄的趨勢，并呈現(xiàn)以下四大特點。
一是鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)回升，粗鋼日產(chǎn)再創(chuàng)新高。1~6月，我國鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)上升局面，粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為45116萬噸、37280萬噸和53085萬噸，同比分別增長6%、0.5%和6%。特別是4、5月份，粗鋼日產(chǎn)屢創(chuàng)歷史新高，分別為255.7萬噸和261.7萬噸。據(jù)分析，鋼鐵產(chǎn)量增長的主要原因是鋼廠利潤豐厚，原材料和產(chǎn)成品持續(xù)呈現(xiàn)此弱彼強格局，鋼鐵企業(yè)開工意愿強烈。雖然上半年環(huán)保政策趨嚴，鋼鐵企業(yè)整體開工率低于同期水平，但產(chǎn)能利用率較高，因此產(chǎn)量不減反增。而粗鋼產(chǎn)量大幅上漲的主要原因是，隨著“地條鋼”的清除，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得到有效釋放，填補“地條鋼”取締后的空間。
二是鋼材出口量下滑幅度收窄，鋼材進口量出現(xiàn)下降。上半年，我國鋼鐵行業(yè)遭受貿(mào)易救濟調(diào)查的數(shù)量明顯上升，鋼材出口同比回落幅度有所收窄。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上半年我國鋼鐵產(chǎn)品遭遇貿(mào)易救濟調(diào)查21起，較2017年同期增加11起。目前，中美貿(mào)易摩擦仍懸而未決，加上各國貿(mào)易救濟調(diào)查的增多，鋼材出口形勢仍較為嚴峻。
三是春季庫存創(chuàng)近年新高，加速下降后出現(xiàn)回升。2018年春季，我國鋼材社會庫存創(chuàng)下2015年以來新高。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月9日，國內(nèi)29個重點城市鋼材社會庫存達1765.3萬噸，同比上升27.1%；建材社會庫存1319.8萬噸，同比上升41.1%；板材社會庫存445.5萬噸，同比下降1.8%。隨著下游需求的逐步釋放，鋼材社會庫存到達高點后快速連續(xù)下降14周。截至6月22日，鋼材社會庫存872.8萬噸，較最高點下降50.6%；建材社會庫存530.3萬噸，較最高點下降50.6%；板材社會庫存342.5萬噸，較最高點下降23.1%。
四是鋼鐵企業(yè)運行環(huán)境良好，行業(yè)盈利可觀。上半年，在供給側(cè)改革推進和行業(yè)運營環(huán)境良好的情況下，我國鋼鐵企業(yè)利潤繼續(xù)大幅上升。其中，鋼鐵行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達到30525億元，累計增長15.8%；行業(yè)利潤達到1876億元，增長率為113%；行業(yè)毛利率為10.8%，銷售利潤率為6.1%，創(chuàng)下鋼鐵行業(yè)2006年以來最高水平。
在供給側(cè)改革推進下，疊加產(chǎn)能削減、“地條鋼”清理、環(huán)保政策加碼等因素，鋼鐵企業(yè)利潤繼續(xù)大幅上升，鋼鐵企業(yè)虧損數(shù)虧損額繼續(xù)減少。截至上半年末，我國鋼鐵行業(yè)企業(yè)數(shù)量減少至5011家，其中虧損企業(yè)數(shù)量為1289家，同比減少14.52%。6月27日，我國8家鋼鐵上市公司發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，除ST滬科因重組轉(zhuǎn)型外，其余7家增長幅度均在50%以上。對于鋼鐵行業(yè)業(yè)績增長的原因，國信證券分析認為主要有以下兩點。一是環(huán)保嚴控，供給釋放受限。二是庫存下降，需求韌性仍存。
去產(chǎn)能上限目標(biāo)接近完成
2018年是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能收官之年，化解鋼鐵過剩產(chǎn)能目標(biāo)3000萬噸已經(jīng)分解到位。我國鋼鐵行業(yè)積極貫徹國家的決策部署，積極化解過剩產(chǎn)能。2018年，重點在“破”、“立”、“降”上下功夫，主要有五個方面：一是堅決處置“僵尸企業(yè)”，加快實施整體退出、關(guān)停出清。二是嚴格執(zhí)行環(huán)保、質(zhì)量、能耗、水耗、安全等法律法規(guī)和有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，加大對鋼鐵行業(yè)違法違規(guī)行為的執(zhí)法和達標(biāo)檢查力度。三是嚴把鋼鐵產(chǎn)能置換和項目備案關(guān)，防止產(chǎn)能“邊減邊增”。四是完善舉報響應(yīng)機制，建立問責(zé)機制，強化聯(lián)合執(zhí)法，持續(xù)開展衛(wèi)星遙感監(jiān)測，對“地條鋼”死灰復(fù)燃、已化解的過剩產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及違法違規(guī)新增產(chǎn)能等情況，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、通報一起，狠抓負面典型，保持高壓態(tài)勢。五是完善有利于企業(yè)實施兼并重組的政策環(huán)境，按照企業(yè)主體、政府引導(dǎo)、市場化運作的原則，推動鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。
1月22日，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會議強調(diào)，根據(jù)工作進展情況，將采取召開督導(dǎo)會、進行約談、赴實地檢查等多種方式，對各地區(qū)防范“地條鋼”死灰復(fù)燃工作情況進行督促檢查。5月22日至6月15日，相關(guān)部門就開展鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能、防范“地條鋼”死灰復(fù)燃專項抽查，分別對天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、遼寧等21個省（區(qū)、市）326家企業(yè)進行檢查，發(fā)現(xiàn)在高額利潤驅(qū)動下，部分地區(qū)和企業(yè)投資動力增大，產(chǎn)能擴張沖動明顯。
7月17日，國家發(fā)改委政策研究室主任、新聞發(fā)言人嚴鵬程介紹，上半年，我國鋼鐵領(lǐng)域重點推進了三方面工作。一是推動落實年度去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)。對各地上報的2018年壓減粗鋼產(chǎn)能計劃進行了確認，通過常態(tài)化嚴格執(zhí)法和強制性標(biāo)準(zhǔn)實施，促使達不到標(biāo)準(zhǔn)和不符合產(chǎn)業(yè)政策的落后產(chǎn)能依法依規(guī)退出，確保完成年度目標(biāo)任務(wù)。二是強化鞏固去產(chǎn)能成果。始終保持露頭就打的高壓態(tài)勢，嚴禁新增產(chǎn)能，嚴防“地條鋼”死灰復(fù)燃和已化解過剩產(chǎn)能的重新復(fù)產(chǎn)，嚴把鋼鐵產(chǎn)能置換和項目備案關(guān)，防止產(chǎn)能“邊減邊增”。三是促進鋼材市場平穩(wěn)運行。進一步加強鋼鐵行業(yè)運行分析，掌握市場供求狀況，及時采取有效措施，促進鋼材價格運行在合理區(qū)間。
上半年，我國鋼鐵去產(chǎn)能上限目標(biāo)接近完成。對此，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長于勇表示，上半年，我國鋼鐵行業(yè)市場供需恢復(fù)到基本平衡狀態(tài)，鋼市價格波動處于正常區(qū)間，進一步驗證了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題已基本解決。
鋼材價格穩(wěn)中有升
上半年，我國鋼材和鐵礦石整體繼續(xù)呈現(xiàn)鋼強礦弱格局：鋼鐵價格走勢雖然短期經(jīng)歷大幅下挫，但隨后強勢V型反轉(zhuǎn)。1~2月，市場對春節(jié)后鋼材需求預(yù)期向好，鋼價震蕩上行，一度突破3900元/噸攀升至年內(nèi)高點；3月，行情急轉(zhuǎn)直下，一方面國內(nèi)需求不及預(yù)期，市場積累大量庫存，另一方面中美貿(mào)易戰(zhàn)初露端倪，觸發(fā)市場悲觀預(yù)期，鋼價從高位大幅下挫，一度跌至3163元/噸，跌幅達到19%。進入二季度后，旺季需求加速釋放，庫存回落，市場預(yù)期再度好轉(zhuǎn)，鋼價穩(wěn)步回升，在上半年末基本收復(fù)全部跌幅。
事實上，上半年我國鋼材市場價格總體保持穩(wěn)中有升，但鋼材市場行情先抑后揚。一季度，因為前期巨量“冬儲”壓制以及需求釋放滯后，鋼材價格大幅跌落。進入二季度后，鋼材市場整體行情呈現(xiàn)出寬幅震蕩揚升態(tài)勢。由于鋼鐵行業(yè)環(huán)保監(jiān)管措施不斷加碼，并受益于非供暖季限產(chǎn)、環(huán)保督查“回頭看”、打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)計劃等，鋼材需求淡季不淡，鋼價整體處于高位。
受鋼價回升的推動，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤居高不下，鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)。一是市場需求拉動。因為這些年來不斷增多的粗鋼與鋼材產(chǎn)量都被同期消費所消化，并未引起社會庫存與鋼廠庫存的增加。二是生產(chǎn)利潤較為豐厚。鋼鐵企業(yè)不愿意喪失大好賺錢良機，而且上述兩個因素將繼續(xù)存在，短時期內(nèi)不會消失。
上半年，我國鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)大致可分為采暖季和后采暖季兩階段。鋼鐵企業(yè)開工情況顯示，采暖季前鋼鐵企業(yè)開工率維持在較低水平，采暖季結(jié)束后鋼鐵企業(yè)開工率持續(xù)攀升，但由于環(huán)保限產(chǎn)有常態(tài)化趨勢，高爐開工率回升至70%左右，但距離2017年最高開工率仍有差距。
鋼鐵市場將保持供求兩旺格局
2018年，我國鋼鐵行業(yè)迎來“史上最嚴”的超低排放標(biāo)準(zhǔn)。5月17日，《鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作方案（征求意見稿）》發(fā)布，對于鋼鐵企業(yè)超低排放標(biāo)準(zhǔn)作出了具體要求，環(huán)保要求不斷趨嚴，鋼鐵行業(yè)環(huán)保限產(chǎn)措施呈現(xiàn)“常態(tài)化”，鋼材市場供給端進一步吃緊，“弱供給”態(tài)勢得以顯現(xiàn)。而且，下半年中美貿(mào)易戰(zhàn)負面沖擊獲得消化，國內(nèi)需求繼續(xù)啟動，貨幣政策中性寬松，產(chǎn)量釋放力度有可能減弱，并且成本增加支撐等，鋼鐵整體行情應(yīng)謹慎樂觀。
下半年，我國環(huán)保和安全督查有望趨嚴，進一步抑制鋼鐵供給增長。值得關(guān)注的是，下半年鋼鐵行業(yè)供求兩旺將延續(xù)，需要重點關(guān)注政策變化。供給方面，鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計將維持高位，但大幅增長可能性不高。未來，影響鋼鐵供給的主要因素來自環(huán)保限產(chǎn)方面，常態(tài)化環(huán)保限產(chǎn)以及冬季取暖季限產(chǎn)將對下半年鋼鐵整體產(chǎn)量有所限制。需求方面，預(yù)計來自以房地產(chǎn)行業(yè)為主的終端需求將繼續(xù)維持旺盛。從上半年房地產(chǎn)新開工面積來看，房地產(chǎn)行業(yè)對鋼鐵的需求繼續(xù)維持較長一段時間，下半年鋼鐵終端需求旺盛勢頭預(yù)計還將延續(xù)。
當(dāng)前，影響房地產(chǎn)行業(yè)的潛在因素主要是政策面。2018年以來，關(guān)于樓市調(diào)控調(diào)控力度加碼的預(yù)期時強時弱，結(jié)合中美貿(mào)易戰(zhàn)對宏觀政策的影響，下半年需重點關(guān)注國內(nèi)與拉動內(nèi)需的相關(guān)政策。總體而言，下半年鋼鐵行業(yè)供求面繼續(xù)主導(dǎo)著市場價格走勢，中美貿(mào)易戰(zhàn)將繼續(xù)發(fā)酵，但對鋼鐵市場的影響主要以短期影響為主，中期仍是國內(nèi)鋼鐵供求基本面決定市場的走勢。就目前行業(yè)供求來看，下半年我國鋼鐵市場將保持供求兩旺的格局，需要重點關(guān)注的是兩個方面：一是限產(chǎn)政策對供給的調(diào)節(jié)程度，二是需求端樓市調(diào)控政策如何變化及其對實際投資的真實影響。于勇強調(diào)，我國鋼鐵企業(yè)需理性投資，堅決防止產(chǎn)能擴張，把有限的資金投入到節(jié)能環(huán)保、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面。鋼板零割
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